Mareste dimensiunea textului Micsoreaza dimensiunea textului

FUZIUNI SI ACHIZITII

Piata fuziunilor si achizitiilor este un sector dinamic, care intr-o anumita masura poate furniza o imagine importanta despre mediul economic si de afaceri dintr-o regiune.
Valoarea achizitiilor si a fuziunilor realizate pe piata romaneasca a inregistrat o usoara scadere in anul 2006, la 5,2 miliarde de dolari, de la 5,8 miliarde dolari in 2005, desi numarul tranzactiilor a crescut cu 15%, la 134. Doar noua dintre acestea au depasit 100 de milioane de dolari.

Romania ocupa locul cinci in topul celor 11 state din Europa Centrala si de Est si Comunitatea Statelor Independente, dupa Rusia, Polonia, Ungaria si Cehia.
“Pe parcursul anului, valoarea totala a tranzactiilor a atins 5,2 miliarde de dolari, inregistrand o mica scadere fata de anul 2005″, se arata in raportul “Piata de fuziuni si achizitii”, prezentat de PricewaterhouseCoopers (PwC).

EXPLICATII.
Structura tranzactiilor s-a modificat anul trecut, astfel ca, daca in anul 2005 achizitionarea Mobifon-Connex de catre Vodafone a reprezentat circa jumatate din volumul pietei, in 2006 au fost incheiate din ce in ce mai multe tranzactii cu valoare medie. In anul 2006, valoarea medie a unei tranzactii a fost de circa 45 de milioane de dolari, nivel mai mic decat cel din 2005, care a fost de 65 de milioane de dolari. Implicarea investitorilor straini a fost mai intensa decat in 2005 si comparativ cu media din regiune, indicand potentialul competitiv al economiei romanesti, care atrage investitori straini. Investitorii straini au fost implicati in peste 92% din tranzactiile din 2006.

CUMPARATORI.
“Fondurile de investitii au fost foarte active pe piata romaneasca in 2006. Fondurile generaliste si cele specializate, mai ales fondurile imobiliare, au realizat circa 30% din totalul tranzactiilor, respectiv 1,5 miliarde de dolari. In plus, din cele noua tranzactii cu o valoare de peste 100 de milioane de dolari, sapte au fost incheiate de fonduri de investitii”, au precizat reprezentantii PwC.
Din totalul tranzactiilor peste 100 de milioane de dolari, 60% au fost in domeniul imobiliar. “Ne asteptam ca fondurile de investitii sa fie motorul de crestere al pietei de fuziuni si achizitii in perioada urmatoare. Fondurile vor fi interesate in special de domeniul farmaceutic, de cel de servicii financiare, de constructii si materiale de constructii”, se spune in raport. Austria ocupa prima pozitie ca valoare investita, cu 868 de milioane de dolari, capitalurile dinspre Marea Britanie si Statele Unite ale Americii mentinandu-se intre primele cinci pozitii, dar cu volume mai reduse decat in 2005. De asemenea, investitorii din India au fost foarte activi in 2006, prin tranzactia Terapia-Ranbaxy, in timp ce investitiile romanesti au totalizat 8% din totalul pietei.

DOMENII.
Sectorul imobiliar a fost, dupa activitatea de productie, unul dintre cele mai atractive domenii pentru investitori, astfel ca 20 de tranzactii au fost in domeniul constructii si real estate. In 2006 au fost inregistrate 21 de tranzactii cu firme de productie. Alte sectoare cu un numar important de tranzactii au fost cel al serviciilor financiare (17), media (13), farmaceutic (12), servicii (12) si comert (11).

Elemente de baza pentru domeniul Fuziuni si Achizitii / Vanzari (de companii, puncte de lucru, active, functii/departamente)

Aplicabilitate:
Acest domeniu este de interes in principal pentru Organizatiile care, ajunse la un stadiu de dezvoltare, doresc sa isi extinda rapid afacerea curenta si/sau sa se dezvolte in alte directii/sectoare (identificare de noi oportunitati).

Riscuri/Limitari:
Fundamentarea gresita a investitiei, necunoasterea sau cunoasterea partiala a tintei si tentatia abordarii acestui proces fara a apela la profesionisti in domeniu reprezinta riscuri majore in derularea procesului de achizitie a unei societati.
Previzionarea gresita/optimista a cash-flow-ului necesar atat pentru cumparare, cat si pentru integrarea societatilor post-achizitie poate duce de asemenea la compromiterea actiunii.

Recomandari:
Este critic ca intr-un proces de achizitie negociatorii sa aiba experienta relevanta in proiecte de achizitii. Apelarea la birouri specializate, societati de consultanta in management, avocati de afaceri etc. devine obligatorie in asemenea conditii

I. Fundamentarea achizitiei:
Trebuie raspuns la intrebari precum :
a. De ce cumparam?
b. Dispunem de resursele necesare pentru absorbirea noii entitati ?
c. Cat ne costa achizitia ? Dar intregul procesul post achizitie ?
d. Avem suficiente resurse pentru dezvoltarea/sustinerea entitatii achzitionate?

II Cunoasterea tintei:
Pentru a reusi sa estimezi cat mai corect riscurile asociate unui astfel de proces ai nevoie de o cunoastere si intelegere cat mai profunda a tintei tale. Enumeram cateva intrebari pe care le consideram obligatorii a ti le pune inaintea primilor pasi spre cumparare: ce calitate are informatia pe care o primesti, din ce sursa provine – sursa este din cadrul firmei tinta sau din afara ei? cine verifica informatia si cum? o face in timp util?

III Echipa:
In functie de amploarea achizitiei (marimea tintei, oportunitatile ce decurg din post achizitie) atat cumparatorul cat si vanzatorul pot utiliza o echipa interna doar daca aceasta are experienta necesara in M&A.

Beneficii:
O organizatie care, ajunsa la un stadiu de dezvoltare/maturitate, doreste sa isi extinda rapid afacerea curenta si/sau sa se dezvolte in alte directii/sectoare (identificare de noi oportunitati) poate realiza acest lucru apeland la achizitionarea de companii/departamente/puncte de lucru/active.

  Print This Page Print This Page  

PENTRU MAI MULTE INFORMATII NU EZITATI SA NE CONTACTATI URMAND ACEST LINK